Родился 11 сентября 1963 года в Шали.
В 1981 году поступал в Кемеровский Государственный университет, экономический факультет.
До 1994 заместитель директора кирпичного завода.
Полевой командир ВС ЧРИ, по прозвищу «Маленький Асланбек», объявлен российскими властями «террористом № 2», был правой рукой Басаева. В 1995 руководил обороной города Аргун. Участвовал в захвате больницы в Будённовске, является одним из организаторов похода на дагестанские Ботлихский и Новолакский районы в августе-сентябре 1999, на населённые пункты Кизляр и Первомайское.
Организатор и разработчик теракта в Буденовске, а также его участник. Спланировал вместе с Масхадовым операцию «Джихад», по захвату Грозного 6 августа 1996 года.
С июля 1998 военный комендант ЧРИ. В то же время в Правительстве Масхадова занимал должность Министра строительства, также занимал пост заместителя Командующего Вооружёнными силами ЧРИ.
За операцию в Буденновске Асланбек Исмаилов получил высшую чеченскую награду — «Къоман Сий» («Честь нации»).
После захвата Грозного в августе 1996 года, в сентябре, в здании центральной комендатуры Асланбек Исмаилов провёл дружескую встречу с первым заместителем Главнокомандующего ВВ МВД РФ Вячеславом Овчинниковым.
8 июля 1998 года Исмаилов был объявлен в Федеральный розыск как участник и организатор нападения боевиков на Будённовск.
Руководил штабом по обороне Грозного в 1999—2000 гг. (командовал всеми чеченскими силами сопротивления в Грозном). Как он официально заявлял, «на отдельных участках боевики отказались от тактики позиционных боёв и используют методы партизанской борьбы».
Как сообщила пресс-служба Масхадова, бригадный генерал Исмаилов погиб на рассвете 1 февраля 2000 года при выходе из осаждённого Грозного.