В 17 лет Дайана Скаруид уехала в Нью-Йорк, чтобы стать актрисой. Она закончила Университет Пейс и Американскую академию драматического искусства.
Скаруид дебютировала в телевизионном сериале «Старски и Хач» в 1976 году. В кинодраме «Прелестное дитя» её партнёршами были Сьюзан Сарандон и Брук Шилдс. За свою роль в кинодраме «Скрытые псы» (англ. Inside Moves) Скаруид номинировалась на премию «Оскар» как лучшая актриса второго плана. За роль в фильме Ричарда Доннера «Дорогая мамочка» (англ. Mommie Dearest) (1981) с участием Фэй Данауэй Дайана Скаруид получила в 1982 году «Золотую малину». В 2000 году Дайана Скаруид снялась в триллере «Что скрывает ложь» с участием Харрисона Форда и Мишель Пфайффер. В 2004 году снялась в телесериале «Чудопад».
Дайана Скаруид замужем, у неё двое детей.