Родился в Осло, учился в университете св. Галлена (en:University of St. Gallen), Гарвардской школе бизнеса и Корнелльском университете.
Работал консультантом ООН и правительств ряда стран. Основатель международного фонда «Другой канон» (The Other Canon Foundation), старший научный сотрудник Норвежского института стратегических исследований (en:Norwegian Institute for Strategic Studies). Профессор Таллинского технического университета.
Райнерт считает, что «Неолиберализм подверг не шумпетеровскому „созидательному разрушению“, а скорее мальтузианскому „разрушительному разрушению“ обе основы экономического развития — как инновационное предпринимательство в реальном секторе, которое нуждается в ренте и протекционизме в период становления, так и массовое потребление, основанное на растущих реальных заработках в секторах с повышающейся отдачей».