Тацит родился в 200 году в Интерамне (Италия). В 273 году был консулом. Его, как первого сенатора, назначил императором сенат. Он неохотно согласился на предложение сенаторов стать императором. Ему было 75 лет, когда войско и народ торжественно провозгласили его императором. Человек серьёзный, честный, образованный, приветливый, Тацит мало подходил к роли императора: он не умел сдерживать наглость войска, хотя и сражался храбро с врагами. Ему пришлось воевать с аланами, опустошавшими прибрежья Малой Азии, с готами и персами, которых он разбил в нескольких битвах, лично начальствуя над войском. Через 6 месяцев после вступления на престол Тацит скончался в Тиане (в Каппадокии). По одним данным (Евтропий, Аврелий Виктор), он умер от болезни, по другим, поздним известиям (Зосима) — был убит солдатами. Своё огромное состояние он завещал государству.
В «Scriptores Historiae Augustae» утверждается, что Тацит считал себя потомком знаменитого историка Корнелия Тацита, гордился этим и высоко чтил его память: он издал распоряжение, чтобы в каждой публичной библиотеке был экземпляр сочинений его предка и приказал ежегодно снимать с них на государственный счет десять копий. Современные исследователи считают, что рассказ о родстве императора Тацита с историком — это «несомненно, авторский вымысел».
Любопытно, что именно по этому пассажу (Cornelium Tacitum, scriptorem historiae Augustae, quod parentem suum eundem diceret…) Исаак де Казобон дал сборнику биографий императоров название «Sciptores historiae Augustae».