Родилась в Галисии. С детства любила перерисовывать иллюстрации из журналов. В 1922 поступила в Королевскую академию изобразительных искусств в Мадриде, училась до 1926. Подружилась в Лоркой, Дали, Бунюэлем, Марией Самбрано, Рафаэлем Альберти. В 1927 вошла в группу художников и скульпторов, складывавшуюся вокруг Альберто Санчеса и Бенхамина Паленсии. Познакомилась с Мигелем Эрнандесом, иллюстрировал его книгу «Неугасимый луч». Ортега-и-Гассет, увидевший её работы в 1928, организовал ее выставку в редакции своего журнала «Revista de Occidente».
В 1932 по стипендии приехала в Париж, где познакомилась с кругом сюрреалистов (Бретон, Элюар, Магритт, Макс Эрнст, Миро, Кирико), Пабло Нерудой. Вернувшись в Мадрид, занималась преподавательской деятельностью, увлеклась керамикой. Выставлялась с сюрреалистами в Лондоне и Барселоне.
Гражданская война застала её в Галисии, откуда она перебралась в Португалию (большинство её керамических работ этого периода погибли). Её подруга Габриэла Мистраль помогла ей переправиться в Буэнос-Айрес. Там Маруха Мальо сблизилась с кругом журнала «Sur», познакомилась с Борхесом и его сестрой Норой, дружила с Р.Гомесом де ла Серна (в 1942 он написал предисловие к каталогу ее выставки). Художница жила между Уругваем и Аргентиной, выставлялась в Париже и Нью-Йорке.
После прихода к власти Перона (1943) Мальо переехала в США, а оттуда в 1965 вернулась в Испанию.
В 1990-е годы была отмечена рядом национальных премий.