В 1997 году Петровский закончил актёрский факультет Высшего театрального училища им. Б. В. Щукина (курс Е. Р. Симонова, худрук. В. П. Николаенко) вместе с Екатериной Гусевой, Александром Семчевым, Даниилом Страховым, Еленой Захаровой и другими. Был принят в труппу театра им. Ермоловой, однако сценическую карьеру не продолжил. Наиболее известная актёрская работа — главная роль в фильме Романа Качанова «ДМБ».
Отец Михаила, Михаил Васильевич Петровский (годы жизни 1945—1993), — известный технический художник-график. Мать, Ольга Дмитриевна Петровская, — крупный специалист в области разговорного русского языка.
В 1990-х Петровский пел и играл на гитаре в рок-группе «Паровоз» (The Steamer) вместе с бас-гитаристами Сананом Ушановым и Константином Савельевских, барабанщиками Владимиром Ребриевым, Сергеем Кобозевым и Аркадием Людвиполем, вокалистами Александром Черновым и Анастасией Медведевой. Петровский написал большинство песен «Паровоза». Также Петровский входил в состав музыкальных групп «Жабры» и «Гренки», организованных московскими актёрами Евгением Цыгановым, Олегом Долиным и Павлом Боршаком. А в концертном трибьюте группе The Offspring выступал в смешанном составе с группой Наив.
Транспорт Петровского в первом сезоне программы включал Alfa Romeo MiTo 1.4, BMW 750Li (F02), Porsche 911 1985 года (личный автомобиль Николая Фоменко), Mercedes-Benz GL 500, Nissan GT-R (R35), Volga Roadster (BMW 645i Cabrio с кузовом ручной работы) и другие автомашины.
После окончания съёмок первого сезона русской версии программы Михаил и соведущие приступили к озвучке английской версии Top Gear для телеканала Discovery.