Балакян родился в Тинек, Нью Джерси, в армянской семье. Учился в университетах Бакнелла, Нью-Йорка и Брауна. Преподавал в Университете Колгейт.
Автор 5 поэтических сборников («Грустные дни света», «Ответ из острова Вилдернесс» и др.). Воспоминаниям Балакяна «Черная собака судьбы» (1997) присуждалсь премии PEN/Albrand и «New York Times». Книга «Горящий Тигр: Геноцид армян и ответственность Америки» (2003) получила премии Рафаеля Лемкина (2005), «New York Times Notable Book» и «Национальный бестселлер».