О. Б. Рейзман родилась в 11 (24) сентября 1914 года Минске. Коллеги звали её «Отя».
Выпускница операторского факультета ВГИКа, в «Белгоскино» с 1927 года; кино начинает снимать с 1935 года. Работала помощником и ассистентом оператора на Союзкинохронике. Снимала автопробег, а также работу шахтёров Кузбасса.
21 февраля 1938 года в Москве О. Рейзман была арестована, 15 марта 1938 года московское УКРМ (Управление Рабоче-Крестьянской милиции) рассматривало её дело по статье 58—10 ч.1 УК РСФСР. Дело прекратили, О. Рейзман была освобождена.
Во время войны большую часть съёмок произвела в тылу немецких войск, работая вместе с М. И. Суховой в отрядах белорусских партизан. После освобождения Белоруссии была командирована для съёмок военных репортажей в Венгрию. Работала в киногруппах 2-го Украинского, Дальневосточного фронтов. Победу О. Рейзман встретила в Чехословакии.
После войны работала на Центральной студии документальных фильмов (ЦСДФ), входила в состав СК СССР. В 1965—1973 годы была режиссёром киножурнала «Пионерия», выпускавшегося ЦСДФ. В частности, в 1967 году Оттилия Рейзман руководила съёмками 10 и 11 номеров этого киножурнала, полностью посвящённых Всесоюзному детскому фестивалю искусств, проходившему в «Орлёнке».
О. Б. Рейзман умерла 22 апреля 1986 года.
15 декабря 1943 года. Для работы над фильмом «Освобождение Советской Белоруссии» Маше Суховой и мне разрешили вылететь к белорусским партизанам. Мы летели ночью на грузовом «дугласе», до отказа набитом ящиками. На наш вопрос, что в ящиках, последовал ответ: «У партизан с мылом туго, очень просили подбросить». Потом, правда, оказалось, что в ящиках была взрывчатка...
...Время от времени немцы проводили карательные экспедиции против белорусских партизан. В начале мая, в преддверии летнего наступления Советской Армии, фашисты оттянули в тыл даже части 3-й танковой армии и бросили их против партизан. Партизаны оборонялись отчаянно, но кольцо сжималось, и в конце концов нас согнали в район железной дороги, где в лесу на одном квадратном километре собралось 80 тысяч человек — партизаны, женщины, дети, старики. Что такое ночной прорыв? Считанные мгновения ураганного огня. И бега, что есть силы. Автоматчики разорвали кольцо окружения, и через горловину метров в двести вырвалась большая часть партизан. А Маша Сухова во время прорыва погибла...