Учился в Оксфордском и Колумбийском университетах. В течение 20 лет являлся главным экономическим консультантом Национального камменоугольного совета (Великобритания, 1950-70). Являлся консультантом правительств Замбии и Бирмы. Вел экономическую колонку в газете «Таймс». Умер в Швейцарии во время лекционного тура.
Последователями ученого организовано Общество Шумахера.