Гусман Израиль Борисович родился 18 августа 1917 год в Нижнем Новгороде в семье известного музыкального критика Бориса Евсеевича Гусмана. Вскоре семья Гусмана переехала в Москву. В 1931 году Израиль Борисович закончил музыкальное училище им. Гнесиных и поступил на военно-дирижёрский факультет Московской консерватории. В годы учёбы он начал работать в оркестре Музыкального театра им. В. И. Немировича-Данченко, затем в оркестре Московской филармонии.
В 1942 году Гусман был назначен руководителем оркестра 4-го Украинского фронта. Давал концерты для частей фронта и населения на Украине, в Польше, Чехословакии и Германии. В 1946 году Израиль Борисович стал лауреатом Всесоюзного смотра молодых дирижёров в Ленинграде.
Израиль Борисович Гусман с 1947 года возглавлял оркестр Харьковской филармонии, с 1957 по 1987 год возглавлял оркестр Горьковской (Нижегородской) филармонии. Начиная с 1947 года Гусман сочетал исполнительскую деятельность с педагогической. У него дирижёрскому мастерству учились Ростропович М. и Спиваков В.
В 1963 — 1964 годах работал дирижёром в Большом театре, дирижировал в постановках опер «Пиковая дама» и «Борис Годунов». С 1962 года стал одним из организаторов фестивалей «Современная музыка». За свою творческую жизнь он выступал с ведущими оркестрами: Государственным оркестром, Большим симфоническим оркестром Центрального телевидения, оркестром Санкт-Петербургской филармонии, государственными оркестрами Украины, Белоруссии, Балтии и другими. Не раз выступал за рубежом.
С 1957 по 1987 год Гусман И. Б. возглавлял симфонический оркестр Горьковской (ныне Нижегородской) филармонии. Израиль Борисович — один из главных организаторов первого в СССР фестиваля «Современная музыка», который регулярно проводился с 1962 года. В 1963—1964 гг. Как приглашённый дирижёр, он выступал с крупнейшими симфоническими коллективами СССР (Государственным оркестром, Большим симфоническим оркестром Центрального телевидения, оркестром Ленинградской филармонии, государственными оркестрами Украины, Белоруссии, Балтии и другими).
В 1978 году Израиль Борисович Гусман стал народным артистом РСФСР, в 1981 году — профессором Горьковской консерватории. В 1996 году Гусмано было присвоено звание «Почётный гражданин Нижегородской области».
Гусман И. Б. умер в Нижнем Новгороде 29 января 2003 года. Похоронен на Бугровском кладбище Нижнего Новгорода.
09.01.2004 года Министерство культуры Нижегородской области обратилось в администрацию Нижнего Новгорода с просьбой установить мемориальную доску Гусману И. Б.
Открытие мемориальной доски состоялось 11.06.2004 года (дом № 6 по улице Варварская).
В церемонии открытия приняли участие Г. Вишневская, М. Ростропович, Л. Дроздова (народная артистка РФ, вдова И. Б. Гусмана), художественный руководитель Нижегородской филармонии О. Томина и другие известные деятели культуры Нижнего Новгорода.
Мемориальная доска в виде открытого рояля выполнена из чёрного мрамора. В верхней части доски на фоне нотного стана — погрудное изображение Гусмана И. Б. за дирижёрским пультом. Ниже золотом высечен текст: «В этом доме с 1970 по 2003 год жил выдающийся дирижёр и музыкальный деятель, народный артист России, Почётный гражданин Нижегородской области Гусман Израиль Борисович».