Кнут Хаммаршёльд — отец Дага Хаммаршёльда (1905—1961), Генерального секретаря Организации Объединённых Наций в 1953—1961 годах, лауреата Нобелевской премии мира 1961 года.
C 1878 по 1884 год он учился в Уппсальском университете, где получил юридическое образование.
После университета работал в апелляционном суде, затем секретарём в комитете по подготовке проектов законов, позже занимал различные судебные должности. С 1886 года — одновременно доцент в Уппсальском университете.
С 1905 года — на дипломатической работе в Копенгагене. С 1907 года — губернатор лена Уппсала.
В шведской литературе, посвящённой истории Швеции начала XX века, Яльмара Хаммаршёльда обычно представляют как промонархического антидемократического политика. Критике подвергалась и политика Хаммаршёльда по отношению к Германии во время Первой мировой войны: несмотря на недовольство стран Антанты, Швеция продолжала поддерживать торговые отношения со всеми странами, участвовавшими в войне, в том числе и с Германией. Хаммаршёльд считал, что со стратегической точки зрения он прав и стремление придерживаться линии строгого нейтралитета должно обеспечить стране после окончания войны прочное международное положение. К весне 1917 года негативное отношение к его политике как в шведском обществе в целом, так и среди членов его правительства стало настолько сильным, что Хаммаршёльд был вынужден уйти в отставку. Как позже писал его сын, Даг Хаммаршёльд, «единственной надёжной опорой отца осталась его верность собственным убеждениям. Советы других, какими бы доброжелательными и ценными они ни были, не могли освободить его от ответственности».
У них родилось четверо сыновей:
Яльмар Хаммаршёльд скончался 12 октября 1953 года.