Елена Коровай родилась в Воронеже. Художественное образование получила в московской школе Общества поощрения художников у Н. К. Рериха и П. С. Наумова (1914—1918), затем обучалась в классах Высших художественно-технических мастерских (1920—1923).
С 1917 жила в Барнауле. С 1918 преподавала в барнаульской художественной студии, была членом Алтайского художественного общества. С 1927 по 1946 жила в Средней Азии.
В 1946 Елена Коровай по приглашению В. А. Фаворского переехала в Москву.
Пишет и оформляет детские книжки, которые издаются на Самаркандской изофабрике.
Работала художником в театрах (Государственный театр Узбекской драмы им. Хамзы, Государственный областной Узбекский театр им. Алимджалова, а также Русский драматический театр и ТЮЗ в Самарканде).
Художник-профессионал с узнаваемым индивидуальным почерком, востребованный художественным рынком и публикой.
Произведения Е. Л. Коровай хранятся в музеях Москвы, Омска, Самарканда, Нукуса, в музее Каракалпакии.