Родилась 1 июня 1965 года в Кондопоге, Карелия, в семье рабочих.
В 1972 году поступила в Кондопожскую среднюю школу № 1. В пятом классе начала заниматься лыжным спортом. По окончании школы поступила в Хабаровский институт физической культуры, который окончила, получив специальность тренера-преподавателя. Также училась в Карельском государственном педагогическом институте, на ФФВ.
В 1989 году, будучи членом сборной команды СССР по лыжным гонкам, переехала в г. Одинцово.
В период с 1990 по 1998 гг. Лариса Лазутина стала пятикратной олимпийской чемпионкой Олимпийских игр, одиннадцатикратной чемпионкой мира, двукратной обладательницей Кубка Мира, многократной чемпионкой СССР и России, заслуженным мастером спорта. После успешных стартов на Олимпийских играх в Лиллехаммере в 1994 году была награждена орденом Дружбы народов, а на Олимпиаде в Нагано завоевала медали во всех пяти гонках, после чего ей было присвоено звание Героя Российской Федерации.
Во время Олимпиады в Солт-Лейк-Сити была дисквалифицирована за употребление допинга.
Являлась членом Совета по физической культуре и спорту при Президенте Российской Федерации. В настоящее время Лариса Лазутина — майор Российской армии. Замужем. Муж — Лазутин, Геннадий Николаевич. Воспитывают двоих детей — дочь Алису и сына Даниила.
В 2011 году избрана депутатом Московской областной Думы по Одинцовскому одномандатному округу от партии «Единая Россия».