Окончила среднюю школу в 1938 году, с 1939 года стала студенткой МГУ. В связи с нападением немецких войск, была вынуждена прервать обучение и окончить курсы медсестёр. В сентябре 1941 года — на фронте, санинструктор Краснопресненской дивизии народного ополчения.
В октябре 1941 года попала в плен. Бежала из плена и около месяца пешком добиралась до родного города. В январе 1942 года присоединилась к винницкому подполью. Принимала активное участие в работе подпольного сопротивления. Занималась агитацией среди военнопленных, фабрикацией фальшивых документов. Её умение подделывать немецкие печати и документы, спасло многих людей от смерти и угона в Германию и позволяло подпольщикам эффективно вести свою деятельность.
17 июля 1942 года, во время одного из тяжёлых моментов в жизни винницкого подполья (череда арестов и расстрелов), была схвачена немцами. Находилась в Гестапо, вынесла суровые допросы и была второй раз отправлена в концентрационный лагерь. Удалось освободиться с помощью подкупа винницкого немецкого чиновника в апреле 1943 года.
18 марта 1944 года, накануне освобождения города Советскими войсками, была убита — вероятно, предателем из числа подпольщиков. Она не смогла увидеть победу, за которую самоотверженно билась. Похоронена Лариса Ратушная с воинскими почестями в Виннице.
В честь Ратушной названа одна из улиц в городе Винница и средне образовательная школа № 6. О работе винницкого подполья написана книга «На берегах Южного Буга», основанная на реальных событиях (автор книги — Дмитрий Медведев). Имя Ратушной носит также теплоход типа «Москвич», курсирующий по Южному Бугу в пределах г. Винница.