Родился в семье торговца. По профессии был журналистом. Принял активное участие в создании Венгерской советской республики, после падения которой арестован и приговорен к 15 годам тюрьмы. В 1922 г., после трёх лет тюрьмы, в рамках обмена заключёнными между Венгрией и СССР выехал в Советский Союз, где в том же году вступил в РКП(б). В 1922—1926 гг. работал в ТАСС, газете «Правда». В 1926—1927 гг. на дипломатической работе в Китае. После возвращения в Москву занялся научной и преподавательской деятельностью.
Арестован по обвинению в причастности к убийству Кирова в 1935 г. 2 ноября 1937 г. приговорен ВКВС к высшей мере наказания и расстрелян. Реабилитирован в 1956 г.
Жена Людвига Мадьяра — актриса Бланка Пейчи, пережившая казнённого мужа на 51 год, — в 1986 году учредила Премию имени Людвига, присуждающуюся в области журналистики.
Занимался изучением социально-экономических проблем Китая, Ближнего и Среднего Востока, Индии. Принимал активное участие в дискуссии об азиатском способе производства.