Ольга Пальчикова родилась в спортивной семье. Её отец — Игорь Андреевич Пальчиков — мастер спорта международного класса по лёгкой атлетике (толкание ядра), мама — Татьяна Николаевна — мастер спорта также по лёгкой атлетике. Волейболом Ольга начала заниматься в Иркутске в 1993 году. Первый тренер — Т. М. Новосёлова. Выступала за команды: 1999—2005 — «Электросвязь»/«Ангара» (Иркутск), 2005—2010 — «Динамо-Янтарь» (Калининград/Москва) (до 2006 — «Динамо» Московская область). С 2010 года — игрок команды «Омичка» (Омск).
В составе подмосковного «Динамо» волейболистка стала бронзовым призёром чемпионата России 2006. По итогам этого чемпионата стала лучшей блокирующей среди всех игроков суперлиги.
В 2006 году Ольга Житова в составе сборной России по волейболу стала чемпионкой мира и серебряным призёром Гран-при. В конце 2006 года спортсменке было присвоено звание заслуженный мастер спорта России.