Сын султана Мустафы II, брат Махмуда I. До вступления на престол около 50 лет находился в изоляции во дворце Топкапы (в т. н. «Клетке»).
Осман III ненавидел музыку и музыкантов, приказал изгнать их из своего дворца. Также Осман ненавидел женщин и женское общество, он носил специальные подкованные гвоздями туфли, чтобы служанки дворца убегали при его приближении.
За три года правления Османа III семь раз менялись великие визири. Имущество смещенных везиров обычно конфисковывалось в пользу султана. Осман III был крайне нетерпим к христианам и иудеям, предписав им носить специальные знаки на одежде. Осман III скоропостижно скончался 30 октября 1757 года от последствий инсульта.