Учился в университетах Мюнхена, Берлина и Тюбингена (доктор права, 1918). Ветеран Первой мировой войны. Преподавал в Кильском (1925—1931) и Франкфуртском (1931—1933) университетах. Возглавлял Кильский институт мировой экономики (1926—1931). В 1933 г. эмигрировал. В дальнейшем работал в Манчестерском университете (1933—1940). Затем в Новой школе социальных исследований (Нью-Йорк, 1941—1963), где преподавали и другие европейские эмигранты: Ханна Арендт, Макс Вертгеймер, Фрида Вундерлих, Франко Модильяни, Эмиль Ледерер, Альфред Шюц. Лауреат премии Веблена — Коммонса (1979).