Родился 19 июня 1865 года в Ганновере. Изучал право в Геттингене и экономику в Страсбурге, был депутатом прусского парламента. В 1891 Гугенберг стал одним из учредителей националистической Пан-немецкой Лиги. В 1900 женился на Гертруде Адикес.
После того как Гугенберг побывал на руководящих постах банковского дела и сталелитейной промышленности, он построил свой концерн, кинотеатр, типографию. В 20-х годах он оказывал поддержку правой прессе.
В 1918 году вступил в ДНФП, представлял эту партию с 1919 в рейхстаге. Стал председателем ДНФП после её провала на выборах в 1928. После роспуска ДНФП вместе с другими партиями в 1933 году он несмотря на это оставался «гостем» в нацистском парламенте вплоть до 1945.
Гугенберг был приверженцем идей радикального национализма. Он надеялся свергнуть режим Веймарской республики и установить авторитарную форму правления.
До 1933 сотрудничал с нацистской партией, в 1932 поддержал Франца фон Папена. Он стал министром по вопросам экономики, министром сельского хозяйства и продовольствия в первом кабинете Гитлера. С июня 1933 он был вынужден сложить с себя полномочия министра, но остался депутатом рейхстага.
После войны Гугенберг был задержан англичанами. Он умер 12 марта 1951 года.