Лурманн закончил австралийскую школу кинематографии National Institute of Dramatic Art. После окончания школы он собрал театральную труппу The Six Years Old Company и работал над различными оперными постановками и мюзиклами. Успех режиссёру принесла постановка оперы Пуччини «Богема», которая шла в Сиднейском Оперном театре с 1990 по 1996 год.
В 1980-х он исполнял роли в фильмах «Зима наших надежд» (1981) и «Темная комната» (1982). В 1992 году Лурман дебютировал в качестве режиссёра с фильмом «Строго по правилам», снятого по одноименной театральной постановке. С этого фильма началась «Red Curtain трилогия» Лурманна, продолжившаяся фильмами «Мулен Руж!» и «Ромео + Джульетта». Эти фильмы отличает незамысловатый сюжет, разбавленный танцами и музыкой, чем они напоминают западную адаптацию фильмов Болливуда.
Вместе со своей женой Кэтрин Мартин, с которой он работал над всеми своими фильмами, Лурманн основал в 1996 году кинокомпанию Bazmark Inc. Лурман и Мартин поженились 26 января 1997 года и имеют сейчас двух детей: Лилиан Аманда и Уильям Александр.
В 2002 году Лурманн инсценировал «Богему» на нью-йоркском Бродвее. В 2004 снял рекламный ролик для Chanel No. 5 дома моды Chanel с Николь Кидман в главной роли.
В 2008 году выпустил военную драму «Австралия» с участием Николь Кидман и Хью Джекман.