Родился в семье еврейских иммигрантов Макса Маламуда и Берты Фидельман из города Каменец-Подольский (Хмельницкая область). Окончил школу имени Эразма в Бруклине и Колумбийский университет. В 1940-е годы преподавал в вечерней школе, в 1949 занял должность в университете штата Орегон, в 1961 стал преподавателем Беннингтонского колледжа (штат Вермонт), где проработал более 20 лет. Был членом Американской Академии искусств и наук (American Academy of Arts and Sciences), президентом американского ПЕН-клуба (1979—1981).
Первым романом Маламуда стал «Прирожденный мастер» (1952). Книга о судьбе игрока в бейсбол, погубленного царящей в американском спорте коррупцией, сразу сделала автора известным. В последовавших за ним романе «Помощник» (1957) и сборниках рассказов «Волшебный бочонок» (1958) и «Сначала — идиоты» (1963) Маламуд ярко изобразил быт еврейской бедноты Нью-Йорка. Герои Маламуда — это «простые люди, борющиеся за улучшение своей жизни в мире злой судьбы». Большую известность приобрел роман «Мастеровой» (1967) — по мнению авторов ЭЕЭ, одно из самых значительных произведений новейшей американской литературы. Роман был написан по мотивам дела М. Бейлиса. Последним крупным произведением Маламуда стал фантастический апокалиптический роман «Милость Господа Бога» (1983). Творчеству Маламуда свойственны иносказания, аллегория, гротеск.