Д. Д. Благой родился 28 января (9 февраля) 1893 года в Москве в семье служащего. В 1911 году окончил 1-ю Московскую гимназию, в 1919 году — историко-филологический факультет Харьковского университета. В 1919—1922 годах преподавал в средних учебных заведениях. В 1924—1941 годах был профессором Московского института слова, Высшего педагогического института, ИФЛИ имени Н. Г. Чернышевского. Был профессором кафедры русской литературы (1943—1984) и деканом (1950—1952) филологического факультета МГУ имени М. В. Ломоносова. Действительный член АПН РСФСР (1947), АПН СССР (1968). Доктор филологических наук (1938). Долгие годы считался "главным пушкинистом" СССР.
Д. Д. Благой умер в Москве 14 февраля 1984 года.
Сын — Дмитрий Дмитриевич Благой (пианист)
Литературоведческими исследованиями Д. Д. Благой занимался с 1922 года. За этот период опубликован ряд работ: «Пушкин — великий русский национальный поэт», «Мировое значение Пушкина», «Александр Радищев», «Творческий путь Пушкина» (1950) и др., а также много статей в периодической печати.
Отмечал, что процесс «прозаизации» русской литературы был начат именно Пушкиным.