Елизавета Альбертина была дочерью герцога Эрнста Фридриха I Саксен — Гильдбургхаузенского (1681—1724) от его брака с Софией Альбертиной (1683—1742), дочерью графа Георга Людвига I Эрбах-Эрбахского.
5 февраля 1735 года она вышла замуж в Айсфельде за Карла, принца Мекленбург-Стрелицкого (1708—1752), с которым она в довольно скромных условиях стала жить в Мирове. Их брак оказался счастливым. Пара способствовала новому расцвету Мирова, который был почти полностью уничтожен пожаром 1747 года. Дети получили домашнее образование благодаря стараниям Елизаветы Альбертины, которую описывали как благочестивую и прозорливую женщину, уделявшую им большое внимание. Когда после смерти мужа и его старшего брата в 1752 году её 14-летний сын Адольф Фридрих IV стал герцогом Мекленбург-Стрелицким, Елизавета Альбертина увезла детей в окрестности Нойштрелица. Когда Адольф Фридрих унаследовал престол в декабре 1752 года, Елизавета Альбертина пытались в течение нескольких недель помочь ему вступить в свои права, так как было необходимо подтверждение императором воли покойного мужа, который назначил её опекуном их детей. Также на опекунство над молодым родственником претендовал герцог Кристиан Людвиг II Мекленбург-Шверинский, тем не менее его войска вынуждены были отступить, а большинство стрелицких правительственных чиновников присягнуло на верность новому герцогу. Фактически правление в то время было поглощено спором об опеке между обоими сторонами. Адольф Фридрих IV проживал в безопасности Грайфсвальде. Елизавета Альбертина обратилась с жалобой в правительство. Только после этого император объявил Адольфа Фридриха совершеннолетним и не нуждающимся в опекунстве.
Елизавета Альбертина давала советы сыну в вопросах политики. Вместе с ним она в июле 1755 года в целях урегулирования ратифицировала для своих несовершеннолетних детей основные положения о наследовании.
Елизавета Альбертина считалась очень разумной правительницей. Она умерла в 1761 году за два месяца до свадьбы её дочери Софии Шарлотты с английским королем, даже на смертном одре продолжая обсуждать детали её брачного контракта. С ее смертью закончилась придворная жизнь в Мирове, где её семья прегулярно отдыхала в летнее время. Елизавета Альбертина была похоронена в герцогском склепе в Мирове, который стал окончательном местом её упокоения. Её гроб не сохранен.
В браке с Карлом у Елизаветы Альбертины родилось десять детей, шестеро из которых достигло совершеннолетия: