Елизавета родилась 25 мая 1904 года в летней резиденции греческой королевской семьи, замке Татои.
Она появилась на свет в семье принца Николая и его жены Елены Владимировны. Через две недели после рождения Елизаветы, её старшей сестре Ольге исполнился год. В 1906 году у них появилась ещё одна сестра — Марина. В стране в это время правил дед девочек — король Георг I. Принц Николай был его четвёртым сыном.
В семье Елизавета из-за густых и непослушных тёмно-каштановых волос получила прозвище «Woolly». Как и её сёстры, она славилась своей красотой. Елизавета была бесстрашной наездницей и талантливым художником. Но всё же любовь к лошадям преобладала.
В 1917 году отрёкся от престола и покинул страну король Константин. 11 июня он эмигрировал в Швейцарию. За ним последовала и семья его брата Николая. Через некоторое время Николай и Елена с детьми обосновались во Франции, где отец семейства преподавал живопись, чтобы получить средства к существованию.
22 октября 1923 года в Белграде её старшая сестра Ольга вышла замуж за брата короля Югославии Павла Карагеоргиевича. Принцесса Марина в 1934 году стала членом британской королевской семьи, выйдя замуж за герцога Кентского.
9 января 1934 года в Мюнхене состоялась гражданская церемония бракосочетания принцессы Елизаветы Греческой и Датской и Карла-Теодора цу Тёрринг-Йеттенбаха, старшего сына Софии Адельгейды Баварской, представительницы побочной ветви династии Виттельсбахов, и графа Ганса Фейта фон Тёрринга. На следующий день пара обвенчалась в Зеефельде, в родовом замке Тёррингов. Жених был представителем медиатизированного дома, поэтому формально брак не считался морганатическим.
Отец Карла-Теодора к тому времени умер, и титул перешёл к сыну. После свадьбы Елизавета получила титул графини фон Тёрринг-Йеттенбах.
У супругов родилось двое детей. 11 января 1935 года родился первенец, которого нарекли Ганс Фейт Каспар Николаус, а спустя два года, 20 мая 1937, — дочь Елена Марина Елизавета.