Ережепбай Молдабаев родился в 1925 году в селе Хатын-Купр, ныне в черте города Шымкент, Южно-Казахстанской области, Республики Казахстан. Казах. Работал в колхозе им. Тельмана, Чимкентского района, мирабом. В Красной Армии с 1943 года.
На фронте в Великой Отечественной войне с апреля 1943 года на Северо-Кавказском и 1-м Украинском фронтах.
4 января 1944 года в боях при взятии города Бердичев отличился стрелок 9-й стрелковой роты, 545-го стрелкового полка, 389-й стрелковой дивизии рядовой Молдабаев. При прорыве переднего края обороны противника, он первым ворвался в траншею врага и уничтожил гранатами и из автомата 5 гитлеровцев. Прикозом № 02/н от 13 января 1944 года по 545-му стрелковому полку 389-й стрелковой дивизии рядовой Ережепбай Молдабаев был награжден медалью "За Отвагу".
29 июля 1944 года младший сержант Молдабаев первым на лодке, вместе с заместителем командира батальона и четырьмя бойцами стали форсировать реку Висла. После ожесточенного минометного и пулеметного огня противника, их лодка была разбита. Находившиймя в лодке заместитель командира батальона был тяжело ранен, и, потеряв сознание, начал тонуть. Молдабаев бросился в воду и вытащил потопающего командира и ещё двух бойцов на берег.
После этого он вплавь добрался до западного берега Вислы и сходу начал отбивать атаки противника, обеспечив переправу остальным бойцам своей роты. Двое суток, не имея связи с полком, Молдабаев в числе 11-ти оставшихся на Западном берегу солдат отбивал контратаки немцев. За это время ими было отражено 9 контратак численно превосходящих сил противника. Плацдарм был удержан, что обеспечило переправу остальным подразделениям полка.
Младший сержант Молдабаев погиб в бою 07.08.1944 года. Звание Героя Советского Союза присвоено 23.09.1944 года. Похоронен в селе Грудза, Яновского повята, Люблинского воеводства, республика Польша.