За свою карьеру Раванелли сменил немало клубов, среди которых были и гранды родного футбола («Ювентус», «Лацио»), французские суперклубы («Олимпик» Марсель), и коллективы Туманного Альбиона («Мидлсбро», «Дерби Каунти»). Был известен как Белое Перо за своеобразный цвет волос и манеру забивать мячи из самых невероятных положений.
Свои лучшие годы Фабрицио Раванелли провёл в «Ювентусе», с которым завоевал ряд престижных трофеев: титул чемпиона Италии (1994/1995), Кубок Италии (1994/1995), Суперкубок Италии (1995), Лигу Чемпионов (1995/1996) и Кубок УЕФА (1992/1993). Треугольник Раванелли — Виалли — Баджо считался в те годы лучшей атакующей связкой клубного футбола. Неизвестно, какая судьба ждала бы «Старую Сеньору» после его развала, если бы на смену «трио» не был найден дуэт Инзаги — Дель Пьеро.
Настоящей неудачей стал для Раванелли переезд в Англию, в клуб Брайана Робсона «Мидлсборо». Несмотря на хет-трик в своем дебютном матче против «Ливерпуля» (матч открытия Премьер-Лиги 1996/1997) и звание одного из лучших голеадоров сезона, Раванелли вместе с Боро был вынужден расстаться с высшим эшелоном английского футбола. Эта трансферная сделка стала одной из самых неудачных в истории «красных». Не сложились дела и в двух последующик клубах: марсельском «Олимпике» и «Лацио», играя за которые Раванелли хоть и показывал достойную игру, вернуться на прежний уровень все же не смог. 26 голов в лигах за три полноценных сезона не могли устроить «Лиса», и в 2001 году он подписал, как казалось тогда, спасительный контракт с «Дерби Каунти». Но, по несчастливой традиции, клуб также не избежал понижения в классе. На этот раз виной всему стал финансовый кризис, хотя игра команды тоже не впечатляла.
Завершил свою карьеру Фабрицио Раванелли там, где и начинал — в родной для себя «Перудже».