Фил Лайнотт родился в городе Уэст-Бромвич, графство Стаффордшир. Его отец Сесил Паррис (порт. Cecil Parris) был бразильцем, мать Филомена Лайнотт — ирландкой. Отец оставил семью через три недели после рождения Фила и уехал в Бразилию. Мать с сыном через некоторое время переехали в Мосс-Сайд (пригород Манчестера). Позже, когда Фил учился в школе, он переехал в ирландский город Крамблин (пригород Дублина) к своей бабушке Саре.. Родители Лайнотта через несколько лет после разрыва стали вновь общаться, но Фил Лайнотт увидел своего отца только в конце 70-х.
Свою первую группу «Black Eagles» он создал в середине 60-х. Некоторое время он играл с Гэри Муром в группе Skid Row, после чего создал группу Thin Lizzy вместе с гитаристом Эриком Бэллом и барабанщиком Брайаном Дауни. Его вдохновил успех Джими Хендрикса — темнокожего фронтмэна, сумевшего сделать успешную музыкальную карьеру в Англии. Успех пришёл к группе в 1973 году, когда группа выпустила в качестве сингла ирландскую народную песню «Whiskey in the Jar».
В 1978 году Лайнотт помогает старому приятелю Гэри Муру выпустить первый сольный альбом «Back on the Streets» с хитом «Parisienne Walkways». Песню они сочинили вместе и сингл добрался до 8-й позиции в британских чартах. В ответ Мур соглашается поиграть в «Thin Lizzy».
В 1979 под названием «The Greedies» Лайнотт и ещё несколько музыкантов из Thin Lizzy, а также Стив Джонс и Пол Кук из Sex Pistols записывают рождественский сингл «A Merry Jingle».
В 1980-м помимо работы в Thin Lizzy записывает сольный альбом, названный Solo in Soho. Альбом попал в Британский Top 30. Успехом пользовались и два сингла с этого альбома: «Dear Miss Lonelyhearts» и «King’s Call». Последний был посвящён Элвису Пресли и записан с участием Марка Нофлера.
В том же 1980-м году Лайнотт женился на Кэролайн Краузер, дочери британского комика Лэсли Краузера. У них родилось двое детей — Сара и Кэтлин
Второй сольный альбом The Phil Lynott Album, вышедший через 2 года, провалился в чартах. Песня «Yellow Pearl», выпущенная как сингла в том же году поднялась до 14-й в чартах Великобритании и была исполнена в Top Of The Pops.
В 1984 Thin Lizzy распадается. Фил Лайнотт создаёт новую группу — Grand Slam, где помимо него играли Доиш Найгл, Лорэнс Эршёр, Роби Брэнен и Мар Стэнвэй.
В 1985 году Лайнотт записывает сингл «We Are The Boys (Who Make All The Noise)» с участием Роя Вуда, Чеса Ходжэса, и Джона Колгана. В том же году вместе с Гэри Муром сочиняет и записывает сингл «Out in the Fields» (5-я позиция в британских чартах). Последний сингл «Nineteen» вышел незадолго до смерти музыканта. Последние годы жизни Лайнотта были омрачены алкоголизмом и наркотиками. В ночь на 25 декабря 1985 Лайнотт был доставлен в больницу. 4 января он скончался. Причиной смерти была сердечная недостаточность и пневмония. Ему было 36 лет.