Учился в Кембриджском университете. В 1858 году потерял зрение в результате несчастного случая на охоте, однако продолжил занятия наукой, и, в результате, с 1863 по 1884 гг. занимал кафедру профессора политической экономии в родном университете. С 1865 года являлся членом Палаты общин Британского парламента от города Брайтон. В 1867 году Фоссет женился на М. Гаррет, известной суфражистке и экономисте.