Депутат Альтинга с 1987 года, министр финансов в 1998—2005 годах, министр иностранных дел в 2005—2006 годах. В 2005 году избран лидером ПН вместо Давида Оддссона.
В 2009 году после фактического банкротства страны и жестокого подавления митингов был вынужден уйти в отставку. Журналом Guardian признан одним из главных виновников мирового финансового кризиса.