Окончил исторический факультет Ленинградского государственного университета в 1950 году. С 1960 года — научный сотрудник ленинградского филиала Института востоковедения АН СССР (в настоящее время — Институт восточных рукописей РАН), старший научный сотрудник с 1969 года. Кандидатскую диссертацию защитил в 1963 году. Профессор факультета востоковедения Ленинградского государственного университета с 1974 года. Член Международной ассоциации папирологов (Брюссель, 1967).
Ицхок Фихман — автор многочисленных работ по папирологии и истории Египта I тысячелетия н. э., в особенности коптских папирусов. Под его редакцией был издан библиографический указатель «Отечественные публикации по коптологии и греко-римскому Египту» (Ленинград, 1989).
В переводе И. Ф. Фихмана с румынского языка вышли «Румынские сказания о Владе Цепеше» Петре Испиреску (в книге «История Румынии», Евролинц, 2003).
Последние годы жизни — профессор античной литературы в Хайфском университете в Израиле.