Работал в области астрофотографии и астрофотометрии, открыл много новых телескопических переменных звёзд. В 1922 году на фотографиях 1919 года обнаружил сверхновую звезду в галактике Девы А (M87), имеющую видимую звёздную величину 11,5m.
В честь жены Балановского, Инны Николаевны Леман-Балановской (1881—1945), был назван астероид — 848 Inna, открытый Г. Н. Неуймин 5 сентября 1915 г. в Симеизе.