Окончил училище в Казанлыке, Военное училище в Софии (1896), геодезическое отделение Николаевской академии Генерального штаба в Санкт-Петербурге (1909). Также окончил артиллерийскую академию. В начале XX века был единственным болгарским офицером, имевшим два высших военных образования.
Автор научных работ по военной топографии (в том числе учебников), статей в издании «Военен журнал», военно-исторических работ об осаде Одринской крепости.
В 1919 годах был одним из основателей, в 1920—1928 годах — председателем Военного союза, офицерской организации, во главе которой принял активное участие в перевороте 9 июня 1923 года, в результате которого было свергнуто правительство Александра Стамболийского. С 10 июня 1923 по 11 января 1929 года был военным министром в правительствах Александра Цанкова и Андрея Ляпчева. Под его руководством проходили массовые репрессии против левых сил после Сентябрьского восстания 1923 года и покушения на царя Бориса III в 1925 году. Один из основателей военного завода в Казанлыке.
В октябре 1925 года во время болгаро-греческого конфликта в районе Петрича генерал Вылков предпринимал не военные, а дипломатические действия для восстановления статус-кво. Он издал приказ не открывать огонь и апеллировал за поддержкой к Лиге Наций — в результате, Греция была признана виновной и должна была выплатить Болгарии компенсацию за жертвы и разрушения. Результат этого конфликта считается успехом болгарской дипломатии.
Во второй половине 1920-х годов Вылков был обвинён в покровительстве крылу (фракции) Ивана Михайлова во время кровавой междоусобной борьбы во Внутренней македонской революционной организации. Его деятельность подверглась критике со стороны бывшего премьер-министра Александра Цанкова и министра иностранных дел Атанаса Бурова, но Вылков в этот период получил поддержку со стороны Бориса III, в связи с чем остался в составе правительства.
В 1928 году Вылков объявил о роспуске практически распавшегося из-за внутренних разногласий и сильно политически скомпрометированного Военного союза. Во время переговоров с международными организациями о предоставлении Болгарии Стабилизационного займа было выдвинуто требование об отставке Вылкова, имевшего репутацию противника демократии. В результате премьер-министр Ляпчев дал такое согласие, и Вылков был уволен с поста министра.
В 1929—1934 годах — посланник (полномочный министр) Болгарии в Италии. В этот период сыграл значительную роль в переговорах о заключении брака между царём Борисом III и принцессой Джованной Савойской, дочерью итальянского короля Виктора Эммануила III. С 19 мая 1934 года — в запасе, отошёл от политической деятельности. В 1943 году был редактором издания «Българска военна мисъл».
В 1944 году, после победы в Болгарии просоветских сил, перешёл на нелегальное положение, поэтому был арестован только 17 июня 1946 года. Долгие годы находился в предварительном заключении, в 1954 году был приговорён к смертной казни за террор против оппозиции в апреле 1925 года, заменённой затем в связи с преклонным возрастом на 20 лет лишения свободы (по другим данным, на пожизненное заключение). Скончался в тюрьме.