Учился в Кембридже и Лондонской школе экономики (магистр, 1967). Работал научным сотрудником Комитета по высшему образованию, возглавляемого Л. Роббинсом. Сотрудничал с Рабочим центром экономических реформ при Правительстве РФ (1992-97). В настоящее время Л. — почетный профессор Лондонской школы экономики, директор Центра экономического развития.
Титула лорда удостоен в 2000 году. Награжден медалью им. В. В. Леонтьева (2004). Член Британской академии.
В 1991 году Лэйард женился на Молли Кристин Мичер (*1940), известном социальном работнике. В 2006 году Молли Мичер была удостоена титула баронессы.