Будущая актриса родилась 25 июля 1901 года в городе Юнион-Хилл, штат Нью-Джерси, в семье немецких эмигрантов. В раннем возрасте вместе с родителями переехала в Нью-Йорк. Августа попала на театральную сцену еще в детстве и стала довольно известна, выступая в детском шоу Гаса Эдвардса.
В 1918 году семнадцатилетняя актриса привлекла внимание киномагната Джесса Ласки, стоявшего у истоков кинокомпании Famous Players-Lasky Corporation (позднее произошло ее слияние с Paramount Pictures). Ласки предложил девушке контракт и в том же 1918 году актриса под псевдонимом Лила Ли дебютировала в кино, получив главную роль в драме «Круиз фантазёров». Эта роль обеспечила Лиле признание публики, и, как следствие, успешное развитие карьеры.
Она много снималась на протяжении 20-х годов, играя в паре с видными актерами своего времени — Уоллесом Рейдом («Диктатор», 1922), Монти Блю («Похищение невесты», 1919), Томасом Мэганом («Мужчина и женщина», 1919), Конрадом Найджелом («Летнее безумие», 1920), Рудольфом Валентино («Кровь и песок», 1922) и другими. В 1922 году она попала в число WAMPAS Baby Stars, т.е. молодых подающих надежды актрис, что добавило ей популярности.
Лила трижды была замужем, в том числе за известным актером Джеймсом Кёрквудом. Они поженились в 1923 году, и в этом браке, продлившемся шесть лет, актриса родила сына — будущего писателя и сценариста Джеймса Кёрквуда-младшего.
Карьера Лилы начала угасать в начале 30-х. Первые звуковые фильмы актрисы оказались неудачными, ее стали снимать все реже (отчасти из-за того, что она заболела туберкулёзом) — и в основном на второстепенных ролях в проходных картинах. В 40-х она вернулась в театр и приняла участие в нескольких непримечательных постановках, в 50-х периодически снималась в телесериалах. Лила Ли умерла 13 ноября 1973 года в городе Саранак-Лейк в возрасте семидесяти двух лет. Впоследствии она была удостоена звезды на Голливудской Аллее Славы.