Махадеви Варма родилась 26 марта 1907 г. в Уттар-Прадеше, в Индии. Училась в местной миссионерской школе в Индуре и на дому её обучали санскриту, английскому, музыке и рисованию.
В 1919 году она поступила в Крастхавет Колледж города Аллахабад и, будучи талантливой студенткой, в 1932 г. она защитилась в аллахабадском университете по санскриту.
Махадеви Варма работала писательницей, редактором и преподавателем. Её вклад в аллахабадский Прайог Махила Видьяпитх (женское училище) оказался революционным для тех времён. С 1932 года она возглавила женский журнал «Чанд» («Месяц»).
Избранные речи: «Беседы» (1974 — ??????).
Махадеви Варма награждена многими литературными премиями колониального времени. После получения Индией независимости она была избрана в 1952 г. членом Учредительного Совета штата Уттар-Прадеш. В 1956 г. была удостоена высшей правительственной награды «Падма Бхушан». В 1979 г. она была первой женщиной, ставшей членом Всеиндийской Литературной Академии. За свой сборник стихотворений «Четыре части суток» (????) она была удостоена высшей Всеиндийской литературной награды Джнянпитх. Махадеви Варма была одной из самых выдающихся женщин Индии двадцатого века.
В 1968 году индийский кинорежиссёр Мринал Сэн по мотивам произведения «Тот китайский брат» создал фильм «Под синим небосводом».
16 сентября 1991 года индийская федеральная почта выпустила почтовую марку с её изображением стоимостью 2 рупии.