Родился 25 декабря 1924 года в деревне Новосафарово Мишкинского района Башкирской АССР (ныне Башкортостан) в семье крестьян. По национальности татарин.
Член КПСС с 1955 года. По окончании начальной школы работал в колхозе.
Призван в Красную Армию в августе 1942 года. В действующей армии с сентября 1943 года. Гвардии младший сержант Махмут Актуганов отличился в боях севернее посёлка Комарин Брагинского района Гомельской области Белоруссии.
После войны Актуганов продолжал службу в Вооружённых Силах СССР. В 1956 году окончил военное училище. С 1969 года майор Актуганов М. С. — в отставке. Жил и работал в городе-герое Ленинграде (ныне Санкт-Петербург). Умер 24 января 1971 года. Похоронен в Санкт-Петербурге на татарском участке Ново-Волковского кладбища.