Морган Фримен родился в Мемфисе (штат Теннесси). Его родители: Мейми Эдна (ур. Ревер), уборщица и Морган Портфилд Фримен, парикмахер, умерший в 1961 году от цирроза печени. Семья Фрименов часто переезжала, они жили в Гринвуде, штат Миссисипи, Гэри, штат Индиана и наконец остановились в Чикаго, штат Иллинойс. Фримен впервые дебютировал в 8 лет, сыграв главную роль в школьном спектакле. В то время он посещал Greenwood High School в Миссисиппи. К 12 годам он уже принимал участие в радио-шоу в Нэшвиле, штат Теннеси. В 1955 он окончил Greenwood High, но отказавшись от частичной стипендии в Jackson State University, предпочел службу механиком в ВВС США.
Фримен переехал в Лос-Анджелес в начале 60-х и работал клерком в Los Angeles Community College. В этот период он также жил в Нью-Йорке, работая танцором на выставке 1964 World’s Fair и в Сан-Франциско, участником Opera Ring music group.
В начале 70-х годов Фримен стал известен многочисленной аудитории зрителей, благодаря своему участию в популярном телевизионном сериале «Электрическая компания». Первый кинодебют актёра состоялся в 1971 году в фильме «Кто сказал, что я не могу прогуляться по радуге?». Прошло 9 лет, прежде чем Фримена пригласили для участия в его следующем фильме — тюремной драме «Брубэйкер». После этого актёр провёл довольно много времени в неизвестности, пока в 1987 году не номинировался на «Оскар» за лучшую мужскую роль второго плана в фильме «Уличный парень».
Вторая номинация на «Оскар», но теперь уже за главную мужскую роль, и запоздалый статус ведущего актёра пришли к Фримену в 1989 году после роли шофёра в фильме «Шофёр мисс Дэйзи». Фримен снялся в 1991 году в фильме «Робин Гуд: Принц воров» вместе с Кевином Костнером. Это редкий случай, когда чернокожий актёр играет роль, изначально написанную для актёра с европейской внешностью.
В 1992 году актёр снимался вместе с Клинтом Иствудом в фильме «Непрощённый», получившем премию «Оскар» в номинации «Лучший фильм года». 1994 году приносит Фримену ещё одну номинацию на премию «Оскар» в категории «Лучший актёр года» за роль в драме по повести Стивена Кинга «Побег из Шоушенка». Большой успех актёру принесла роль полицейского, выслеживающего серийного убийцу, в фильме «Семь», в котором он снимался с Брэдом Питтом. В 1997 году Фримэн снялся в роли детектива Алекса Кросса в экранизации романа Джеймса Паттерсона «Целуя девушек». Фильм неожиданно для его создателей пользуется большой популярностью, а актёр в этом же году получил роль в фильме Стивена Спилберга «Амистад».
В фильме «Столкновение с бездной» (1998) Фримену «досталась» роль обеспокоенного президента США. Затем следует роль в чёрной комедии «Сестричка Бетти» (2000), роль детектива в фильме «И пришёл паук» (2001), роль члена администрации президента США в фильме «Цена страха» («Все страхи мира») (2002), офицера вооруженных сил в снятом по повести Стивена Кинга «Ловце Сновидений» (2003). Была и роль Бога в фильмах «Брюс Всемогущий» (2003) и «Эван Всемогущий» (2007), в которых Морган сыграл вместе с Джимом Керри и Стивом Кареллом соответственно.
В 2005 году актёр получил свою четвертую номинацию и первый «Оскар» (лучший актёр второго плана) за фильм «Малышка на миллион» (2004), во время съёмок которого он вновь работал с Клинтом Иствудом. Из последних работ известны его роли в блокбастерах: «Война миров» (2005, рассказчик), «Бэтмэн: Начало» (2005), «Счастливое число Слевина» (2006), «Особо опасен» и «Тёмный рыцарь» (2008).
Морган Фримен четырежды был женат, у него два сына и две дочери.
4 августа 2008 попал в аварию в штате Миссисипи. 7 августа 2008 был выписан из госпиталя, где ему была сделана операция на сломанной в двух местах руке.
9 ноября 2011 года в Лос-Анджелесе на пресс-конференции, организованной Голливудской ассоциацией иностранной прессы, Эми Адамс и Педро Альмодовар объявили, что Морган Фримен стал обладателем почётной премии Сесиля Б. Де Милля, которую ему вручили 15 января 2012 года на 69-й церемонии вручения наград премии «Золотой глобус».