Олег Канищев родился в 1934 году во Владивостоке в семье флотского командира. Окончил Ленинградскую среднюю школу № 45 (1954 год), Ленинградский институт киноинженеров (отделение звукооператоров кино, мастерская А. Шаргородского, 1959 год), Дальневосточный институт искусств (отделение режиссёров кино и телевидения, мастерская М. Каширина, диплом с отличием, 1968 год)
1959—1964 — старший звукорежиссёр Владивостокской студии телевидения.
1964—1994 — кинорежиссёр студии «Дальтелефильм». В качестве сценариста, кинорежиссёра, звукооператора и музыкального оформителя участвовал в съемках 79 документальных лент.
После ликвидации студии "Дальтелефильм" несколько лет был главным режиссёром Российской вещательной корпорации (РВК) - первого на территории России медийного предприятия с участием иностранных учредителей.
Основной успех в творчестве кинорежиссёра Олега Канищева выпал на серию фильмов о море, рыбаках и моряках. Он был пионером в разработке всесоюзной документальной киномарины. Его ленты внесли значительный вклад в развитие этого жанра телекино и были удостоены Главных призов на 1-м, 3-ем, 4-м, 5-м, 6-м Всесоюзных фестивалях и на 2-м, 3-ем, 4-м, 6-м Международных конкурсах Человек и море.
Восемнадцать кинолент режиссёра Олега Канищева отмечены тридцатью двумя наградами Зональных, Российских, Всесоюзных и Международных фестивалей.
Олег Канищев был членом Всесоюзной комиссии по телевизионному кино СК СССР (1975 год). Он лауреат премии Николая Островского (к./ф. «Здравствуй, мама», 1979 г.). Ему присвоено почётное звание «Заслуженный работник культуры РСФСР» (1979 г.). Награждён Золотой медалью ВДНХа СССР на конкурсе научно-популярных фильмов (к/ф «Формула успеха», 1984 г.).
Олег Канищев был членом жюри: 2-го Всесоюзного фестиваля телевизионных фильмов (Москва, 1967 г.), 5-го Всесоюзного фестиваля «Человек и море» (г. Мурманск, 1972 г.), 5-го Всесоюзного фестиваля телевизионных фильмов (г. Ташкент, 1973 г.), 6-го Всесоюзного фестиваля «Человек и море» (г. Калининград, 1974 г.), 1-го, 2-го, 3-го Всесоюзных фестивалей «Наш советский образ жизни» (г. Владивосток, 1975, 1979, 1982 гг.), 3-го Международного фестиваля «Человек и море» (г. Владивосток, 2001 г.).
Последние годы режиссёр Олег Канищев работал на коммерческом телевидении г. Владивостока, снимая видеоочерки для авторской программы «Духовный собеседник». Читал лекции по киноискусству в ВУЗах Владивостока. Канищев занимается сбором материалов для написания истории студии «Дальтелефильм» и создал сайт в Интернете посвящённый истории телевизионного документального кино на Дальнем Востоке.
Наиболее значимые документальные фильмы, удостоенные фестивальных наград: