Детство и школьные годы провёл в Грубишно-Полье, где жил его отец. После смерти отца заботу об образовании Петара взяло на себя военное управление, отправив его на учебу в Терезианскую военную академию. Уже в те годы начал писать стихи на немецком языке со значительным влиянием романтизма. После знакомства с Иваном Кукулевичем Сакцинским заинтересовался хорватской культурой, стал писать на родном языке. Большую часть жизни провёл за пределами родины, а литературной деятельностью занимался лишь постольку, поскольку позволяла военная служба.
Был похоронен в Вене, а в 1879 году останки посмертно перенесены на загребское кладбище Мирогой.
Памятник Петру Прерадовичу на Мирогою
Статуя Петра Прерадовича на площади Прерадовича («Цветочная площадь») в Загребе