Принцесса Маргарет родилась 21 августа 1930 в замке Глэмис, в Шотландии. Она была младшей дочерью Георга VI и Елизаветы Боуз-Лайон. Принцесса была окрещена в часовне Букингемского дворца. Её крёстным отцом стал старший брат её отца - будущий Эдуард VIII, а крёстной матерью - Ингрид, урождённая Принцесса Швеции, королева Дании несколькими годами позже. В 1936 её дядя Эдуард VIII отрекается от престола, и отец Маргарет становится королём. В течение всего её детства она воспитывалась с сестрой её наставниками. Во время Второй мировой войны Маргарет остаётся в Виндзорском дворце, несмотря на многочисленные бомбардировки Лондона.
В 1953 году Принцесса Маргарет знакомится с капитаном Питером Тоунсендом. Хотя он и не дворянин, Питер состоит в Королевских военно-воздушных силах Великобритании. Таким образом, он допущен в Букингемский дворец и в круг королевской семьи. Между тем, он разведён и имеет детей, что делает невозможным проект брака с Принцессой Маргарет: англиканская церковь, королевские традиции запрещают брак с разведённым человеком. Чтобы сочетаться браком с капитаном, Принцесса Маргарет должна была бы, в соответствии с правилами королевского двора, достигнуть 25 лет, отказаться от своего королевского титула и от расходов на её содержание. После нескольких лет романа Маргарет публично сообщает о своём разрыве с Питером «ввиду обязанностей по отношению к своей стране».
Маргарет принадлежит к лондонской элите и становится целью папарацци своего времени ввиду своего выгодного положения и необычного для члена королевской семьи поведения. Её замечают в обществе Джона Тёрнера, который впоследствии становится премьер-министром Канады.
6 мая 1960 года она сочетается браком с Энтони Армстронг-Джонсом, фотографом, потомком мелкого валийского дворянского рода, получившим титул графа Сноудонского и виконта Линли.
От этого брака рождаются два ребёнка:
В 1978 году граф и графиня Сноудонские разводятся.
Маргарет прозвали "мятежной принцессой " из-за её скандального поведения, она становится завсегдатаем лондонских клубов и охотно появляется в обществе рокеров, со стаканом спиртного и длинным мундштуком в руке. Начиная с восьмидесятых годов у неё появляются серьёзные проблемы со здоровьем. Пресса заявляет, что она курит до 60 сигарет в день и увлекается джином.
В 2002 году Маргарет умирает от апоплексического удара.
В 2005 году о жизни Принцессы выходит фильм «Princess Margaret, a love story», основанный на многих компрометирующих её слухах.
Завязка сюжета художественного фильма «Ограбление на Бейкер-Стрит» основана на том, что у одного из персонажей фильма имеется компромат на принцессу Маргарет, и его опубликование может вызвать сексуальный скандал.