Роксана Рубеновна Бабаян родилась 30 мая 1946 года в Ташкенте. В 1970 году окончила Ташкентский институт инженеров железнодорожного транспорта, факультет промышленно-гражданского строительства (ПГС). Учась в институте, участвовала в художественной самодеятельности, занимая призовые места на песенных конкурсах. В год поступления в ВУЗ руководитель Государственного эстрадного оркестра Армении народный артист СССР Константин Орбелян пригласил Роксану к себе в оркестр, в Ереван, где и происходило затем её становление как профессиональной певицы. С 1973 года (по другим сведениям — с 1975 года) Роксана становится солисткой ВИА «Голубые гитары».
Поворотным моментом в карьере стало участие в международном фестивале «Дрезден 1976» 16-19 сентября 1976 в ГДР. Несмотря на очень сильный состав конкурсантов и постоянные симпатии немецкого жюри к своим исполнителям из ГДР (в 9 из 17 фестивалей именно им отдавали победу), Роксане Бабаян удалось выиграть (ввиду того, что «Гран-При» в те годы не присуждался, победой считалось присуждение 1-ой премии) главный, международный конкурс благодаря очень интересной песне Игоря Гранова на стихи Онегина Гаджикасимова «Дождь», согласно условиям конкурса, исполненной частично на немецком языке (перевод написал Хармут Шульце-Герлах) и продемонстрированным певицей выдающимся вокальным способностям. После фестиваля фирма «Амига» выпустила диск-гигант, куда вошла и песня Роксаны.
Благодаря этой победе, Роксана Бабаян выступила на главном песенном фестивале СССР — «Песня года-77», и согласно хит-параду «Звуковая дорожка» «Московского комсомольца» 1977 и 1978 годов, по итогам года вошла в шестерку самых популярных певиц СССР.
В 1983 году окончила административно-экономический факультет Государственного института театрального искусства.
Новый период популярности пришел с конца 1980-х, когда Бабаян ежегодно выходила в финалы фестиваля «Песня года» с 1988 по 1996 годы.
Супруг — актер, народный артист РСФСР — Михаил Державин.