Рональд Варгас в 2002 году стал игроком «Каракаса». За молодёжную команду он выступал до 2006 года. В 2005 году был уличён в употреблении допинга, и дисквалифицирован. Но позже ВФФ отменила запрет по просьбе Варгаса. 14 марта 2006 года дебютировал в Кубке Либертадорес в матче против перуанского клуба «Сьенсиано». В сезоне 2006/07 в финале чемпионата, где встречались победители Апертуры «Каракас» и Клаусуры «Маракайбо» он забил победный мяч. Благодаря этому голу «Каракас» стал девятикратным чемпионом. После того, как Рональд хорошо отыграл три года в «Каракасе», в 2008 году ему предложили контракт три бельгийских клуба — «Гент», «Андерлехт» и «Брюгге». С последним он и подписал контракт на 4 года. 7 ноября в матче с «Андерлехтом» Рональду сломали нос, и несколько следующих матчей он играл в специальной маске. В сезоне 2010/11 он с 12 голами занимает второе место в списке лучших бомбардиров чемпионата после Йелле Воссена.
(откорректировано по состоянию на 19 декабря 2010)
Рональд Варгас дебютировал за сборную Венесуэлы 3 февраля 2008 года в товарищеском матче против Гаити. Венесуэльцы одержали победу 1:0. Первый гол он забил 6 июня того же года, в товарищеском матче против сборной Бразилии, и в итоге Венесуэла победила 2:0.
(откорректировано по состоянию на 2 декабря 2010)