Сабит Муканов родился 13 (26) апреля 1900 года в Таузарской области Акмолинской губернии (ныне Северо-Казахстанская область) в семье скотовода.
Участник Гражданской войны 1918—1920.
Учился в Институте красной профессуры (1930—1935).
Умер 18 апреля 1973 года в Алма-Ате.
Начал печататься с 1922 года. Одни из первых произведений: романы «Сын бая» (1928), «Светлая любовь» (в 1931), «Темиртас» (1935).
Автор романов «Ботаг?з», «Сырдария», автобиографической трилогии «Школа жизни». Видный организатор литературного дела в республике. Исследовал историю и теорию литературы. Изучал казахскую литературу XVIII — начала XX веков, творчество отдельных казахских прозаиков и поэтов — С. Сейфуллина, М. Ауэзова, Т. Жарокова, А. Тажибаева, народных акынов республики. Много лет он занимался исследованием научного и литературного наследия Чокана Валиханова и Абая Кунанбаева. Ему принадлежит первое систематическое изложение жизни и творчества великого казахского поэта Джамбула Джабаева.
В 1974 году вышло посмертное издание его этнографического труда «Народное наследие», где исследованы древние народные предания, шежре, хозяйство и быт дореволюционных казахов, их материальная и духовная культура. Его книги переведены на многие языки.
Памятник Сабиту Муканову в Алма-Ате
Почтовая марка Казахстана, 2000 год
Памятная монета Казахстана номиналом 50 тенге, посвящённая 100-летию со дня рождения Сабита Муканова