Лауреат Нобелевской премии 1996 г. «за исследования в области информационной асимметрии».
Учился в Эдинбургском университете и в Кембридже (здесь получил докторскую степень). Преподавал в Кембриджском и Оксфордском университетах.
Президент Эконометрического общества (1982). Президент Международного атлантического экономического общества (1988-89).