Шилпа Шетти родилась 8 июня 1975 года в семье бывших моделей Сурендра и Сунанды Шетти в штате Тамил-Наду, Индия.
Её мать была моделью для Forhans, Bournvita, а её отец участвовал в рекламе очков Yera, её младшая сестра Шамита Шетти — актриса.
В Мумбаи она училась в Высшей школе в Chembur, а позже участвовала Podar колледжа в Matunga. Шилпа также была капитаном команды по волейболу в школе и получила черный пояс по каратэ.
Шетти в настоящее время проживает в Мумбаи со своими родителями и младшей сестрой, Болливудской актрисой.
В 15 лет Шилпа захотела стать моделью, но её рост и вес не соответствовал параметрам модели и на кастинге ей отказали.
В возрасте 17 лет ей предложили главную роль в фильме Gaata Rahe «Mera Dil» с Рахул Роем. Но фильм до конца не был отснят. Далее Шилпе Шетти предложили роль в «Baazigar» c Шахрукхом Кханом и Каджол, который впоследствии стал хитом и за который Шилпа была номинирована на Filmfare.
В настоящее время Шилпа принимает активное участие в компании против СПИДа и является ярым защитником в борьбе против жестокого обращения с животными.
Она снялась почти в 50 фильмах на хинди, тамильском, телугу и каннада языках, свою первую ведущую роль сыграла в 1994 году — AAG.
Шетти подозревалась в связях с мафией.
Шилпа Шетти является одной из самых высоких актрис Болливуда — её рост 174 см.
Впервые за всю историю Болливуда в 2006 году родные сестры: Шилпа и Шамита Шетти появятся вместе в одном фильме.
Фотографы запечатлели, как, изображая танцевальное па, герой фильма «Давайте потанцуем»- Ричард Гир прикоснулся губами к щеке Шилпы. Снимки, напечатанные во всех ведущих газетах, вызвали в Индии волну негодования.
В 2004 г. Шилпа Шетти получила титул — Примадонна года.