Родился в семье крупного предпринимателя. Учился в Венгрии и Швейцарии. Вернувшись домой, вошёл в круг модернистского журнала Нюгат (Запад), в котором и дебютировал в 1917 повестью Лия. В 1918—1919 примкнул к революционному движению, стал членом коммунистической партии (1918). После разгрома Венгерской республики эмигрировал на Запад, жил в Германии, Югославии, Италии, Австрии, Франции. В Берлине сблизился с экспрессионистами и их журналом Штурм. Испытал влияние сюрреализма.
Вернулся на родину в 1934. В 1934—1945 работал над главной книгой своей жизни — тысячестраничным романом Незаконченная фраза (опубл. 1947, во фрагментах экранизирован Золтаном Фабри, 1975). Был несколько раз заключён в тюрьму хортистскими властями, в 1938 — на два месяца за перевод книги Андре Жида Возвращение из СССР.
С 1950 в оппозиции официальному коммунистическому курсу, в 1953 исключён из рядов коммунистической партии. В 1954 обратился с открытым письмом к Имре Надю о необходимости широкомасштабных политических и социальных реформ. Дери — один их тех, кто подготовил революционные события 1956 года. После нового поражения революции приговорён в 1957 к тюремному заключению на 9 лет, в 1960 амнистирован. В эти годы занимался переводами (Э. Кестнер, Л. Фейхтвангер).
Премия Баумгартена (1947), премия Кошута (1948). С 1984 в Венгрии вручается премия Тибора Дери.