Обладая личным состоянием $13,9 млрд, в 2011 году занял 8 место в списке 200 богатейших бизнесменов Росcии (по версии журнала Forbes).
Вагит Алекперов родился 1 сентября 1950 года в посёлке Степан Разин (Баку) в семье нефтяника и был пятым ребёнком в семье. Его отец — Юсуф Кербалаевич Алекперов, ветеран Великой Отечественной войны, по национальности — азербайджанец, а мать Татьяна Федоровна Бочарова — русская. Отец умер в 1953 году, когда Вагиту было три года и мать воспитывала детей одна. С 1972 по 1974 год Алекперов работал оператором по добыче нефти и газа производственного объединения «Каспморнефть». В 1974 году он окончил Азербайджанский институт нефти и химии по специальности «Горный инженер по технологии и комплексной механизации разработки нефтяных и газовых месторождений». В период с 1974 по 1979 годы Алекперов работал старшим инженер-технологом районной инженерно-технологической службы N 2, начальником смены, мастером по добыче нефти и газа, старшим инженером, заместителем начальника нефтепромысла НГДУ имени А.Серебровского ПО «Каспморнефть».
В дальнейшем трудился на различных руководящих должностях в нефтедобывающей промышленности:
В 1995 году Алекперов был избран председателем совета директоров банка «Империал». В том же году он был включён в состав коллегии Министерства топлива и энергетики. Глава «Лукойла» развил в Белоруссии крупный бизнес. У него в собственности один из крупнейших частных нефтетрейдеров, занимающийся поставкой нефти, её переработкой и экспортом, крупнейшая частная сеть АЗС, а также совместное предприятие по производству моторных присадок на новополоцком «Нафтане».
Вагит Алекперов женат, супруга — Лариса Викторовна Алекперова. В 1990 году у него родился сын Юсуф, по состоянию на 2012 год он учился в РГУ нефти и газа им. Губкина по специальности «разработка и эксплуатация нефтяных месторождений». В свободное время предпочитает общаться с друзьями. Хобби — путешествия, теннис; отдыхать предпочитает в Крыму.
Вагит Алекперов — доктор экономических наук, действительный член Российской академии естественных наук.
По данным журнала Forbes, личное состояние Алекперова на 1996 год составляло 1,4 миллиарда долларов. Впервые размер заработной платы Алекперова официально был обнародован в 2002 году, в связи с предстоящим размещением ADS на госпакет акций компании. На тот момент, согласно пятилетнему контракту, зарплата президента «Лукойла» составляла $1,5 млн в год плюс ежегодный бонус — $2,225 млн (150 % от зарплаты).
Согласно рейтингу журнала Forbes, опубликованному в марте 2009 года, состояние Алекперова достигло 7,8 миллиарда $, а он сам занял 57-е место в мировом рейтинге самых богатых людей. По данным на 16 февраля 2010 года, Алекперов занимает седьмую позицию в списке самых богатых россиян с состоянием в 10,6 млрд долларов.