Родился в семье крестьянина, работать начал в 1941 году на должности экспедитора Краснодарского горпищеторга.
В 1942-1947 годах Динков служил в армии, участник Великой Отечественной войны, в 1946 году вступил в ВКП(б).
С 1947, после увольнения из армии работал в колхозе «Путь Ильича» Пашковского района Краснодарского края на должности председателя ревизионной комиссии, по партийной линии был секретарём партбюро.
В 1954 году После окончания в Азербайджанского нефтяного института занимал должности старшего инспектора нефтепромыслового управления «Абиннефть», начальника отдела объединения «Краснодарнефть».
С 1962 года стал начальником Краснодарского управления магистральных газопроводов.
В 1965-1966 годах — начальник объединения «Кубаньгазпром».
С 1966 года перешёл в Министерство газовой промышленности СССР, занимал должности: начальник Главного управления (с 1966 по 1970 год), заместитель (с 1970 по 1979 год), затем первый заместитель министра (с 1979 по 1981 год).
В мае 1981 — феврале 1985 года — министр газовой промышленности СССР.
В феврале 1985 — июне 1989 года — министр нефтяной промышленности СССР.
Депутат Верховного Совета СССР 10-11 созывов. Член ЦК КПСС в 1986-1990гг.
В 1989 году вышел на пенсию.
В 1991 году организовал и возглавил российско-швейцарское предприятие "СЖС- Энергодиагностика" ("Голубой Поток", "Сахалин -2", Каспийский Трубопроводный Консорциум и т.д.)
В 1993 году был избран руководителем Содру?жество Незави?симых Госуда?рств (СНГ).
В 1995 году был назначен председателем тендерного комитета ОАО «Газпром».
До В 1999 года являлся членом Совета директоров ОАО «Газпром».
Умер в 2001 году. Похоронен в Москве на Новодевичьем кладбище.
Имя министра носит танкер «Василий Динков». К 1 января 2008 года судно должно отправится с верфи в Южной Корее, в порт приписки Санкт-Петербург. Это судно усиленного ледового класса – первенец северного флота, который будет предназначен для доставки нефти из арктических месторождений по Северному морскому пути. Грузоподъёмность этого танкера порядка 70 тысяч тонн нефти.
B ноябре 2010 года был открыт памятный бюст Динкову Василию Александоровичу первому директору предприятия “Кубаньгазпром”, министру газовой, нефтяной промышленности СССР, Герою Социалистического Труда, лауреату государственных премий СССР и РФ, Ветерану Великой Отечественной Войны.