Рано лишившись отца, командовавшего дивизией под Смоленском, пошёл на фронт добровольцем. Воевать приходилось на разных фронтах и структурах: пограничный кавалерийский полк НКВД, разведывательный отряд. После ранения — на работе в тылу.
Окончил Молодежную театральную студию при МХАТе (курс А. Тарасовой). Но в театр не пошёл, а в студию Центрального телевидения, в которую его взяли вне конкурса. Вел телепередачи «Победители», «Клуб фронтовых друзей», «Огонек…», «Требуются, требуются…» .
Работал на радиостанции «Говорит Москва»
В 2005 году возглавлял избирательный список ЛДПР на выборах депутатов Белгородской областной думы. После объявления результатов от депутатского мандата отказался.
Мастер спорта по самбо (ученик А. Харлампиева ), чемпион Москвы.
В. И. Балашов в разное время был награждён: