Зинаида Гречаная родилась 7 февраля 1956 года в Томской области. Окончила Кишинёвский финансово-экономический колледж и Кишинёвский государственный университет по специальности «экономист». После окончания колледжа с 1974 года по 1991 год работала главным бухгалтером, старшим инспектором, старшим инспектором-ревизором, заведующей бюджетным отделом Бричанского районного финансового управления. В 1991—94 гг. работала заведующей бюджетным отделом, заместителем начальника Бричанского районного финансово-экономического управления, исполняющей обязанности заместителя председателя Бричанского районного исполнительного комитета, исполняющей обязанности начальника Бричанского районного финансово-экономического управления. В 1994—96 гг. исполняла обязанности заместителя начальника Главного управления разработки и анализа бюджета, была заведующей отделом местных бюджетов Бюджетного департамента Министерства финансов. В 1996—2000 гг. работала начальником Главного управления разработки и синтеза бюджета, директором Бюджетного департамента.
В 2000—2001 гг. Зинаида Гречаная стала заместителем министра финансов. В 2001—2002 гг. она была первым заместителем министра финансов. Указом Президента Молдавии 8 февраля 2002 года назначена исполняющей обязанности министра финансов. 26 февраля 2002 года Зинаида Гречаная стала министром финансов. На основании вотума доверия парламента, 19 апреля 2005 года Указом президента Молдавии назначена министром финансов. Указом президента 10 октября 2005 года назначена на должность первого вице-премьера. Является сопредседателем молдавско-российской межправительственной комиссии по торгово-экономическому сотрудничеству. 21 марта 2008 года Указом президента назначена премьер-министром.
10 и 24 июля 2005 года Зинаида Гречаная участвовала в выборах примара Кишинёва. Она получила 78 018 (50,15 %) и 96 250 (87,78 %) голосов. Эти выборы были признаны несостоявшимися из-за участия менее одной третьей избирателей, включённых в избирательные списки.
13 мая 2009 года в ходе пленума ЦК Партии коммунистов Республики Молдова Зинаида Гречаная выбрана основным претендентом на пост президента Молдавии. На президентских выборах, состовшихся 20 мая 2009 года не смогла набрать необходимое число голосов (60 при необходимых 61), из-за бойкота, объявленного оппозицией.
14 сентября 2009 года ушла в отставку с поста премьер-министра и стала депутатом парламента Молдовы.
4 ноября 2011 года покинула фракцию Партии коммунистов в парламенте вместе с депутатами Игорем Додоном и Вероникой Абрамчук.
Замужем. Имеет двух детей.